維護證券市場安全、提高投資者風險防范意識

一、盲目蹭熱點，容易撞風險

上市公司公告是投資者了解公司業(yè)務(wù)經(jīng)營情況和行業(yè)發(fā)展趨勢的重要途徑，也是投資者做出投資決策的重要信息來源。然而，一些上市公司出于拉抬股價的需要，可能會在公告中耍些小花招，意圖改變投資者對公司當前業(yè)績和未來發(fā)展的預(yù)期。其中，“蹭熱點”便是一些上市公司常用的手段。

A公司主業(yè)是為商業(yè)銀行提供IT開發(fā)外包服務(wù)，從2014年下半年開始，A公司就通過持續(xù)發(fā)布公告表示公司開始涉足互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，先后披露設(shè)立和參與設(shè)立了從事征信業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)、小貸云服務(wù)業(yè)務(wù)和普惠金融業(yè)務(wù)的子公司，以及與其他機構(gòu)合資入股商業(yè)銀行等“大動作”。

A公司的布局可謂全面，基本涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)金融的核心業(yè)務(wù)范疇，頗有成為下一代BAT的架勢。同時A公司也頻頻接待機構(gòu)投資者調(diào)研，向其傳遞公司對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營構(gòu)想，部分機構(gòu)投資者也聞風起舞通過發(fā)表研究報告等方式吹捧A公司。A公司就這樣蹭上了互聯(lián)網(wǎng)金融的熱點，一時間成為了資本市場上的香餑餑，股價扶搖直上，漲幅達十幾倍。

小明和同事小剛也關(guān)注到了A公司走勢強勁的股價，考慮下手投資。小明閱讀A公司公告后發(fā)現(xiàn)，A公司的投資貌似雷聲大雨點小，很少披露具體業(yè)務(wù)經(jīng)營的進展，小明開始對A公司起了疑心，隨后通過分析了A公司披露的定期報告，所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)收入僅為百余萬元，收入占比不足1%。小明經(jīng)過慎重考慮，認為A公司的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)可能是虛有其表，因此放棄購買A公司股票。小剛則笑話小明的分析，小剛說連機構(gòu)都搶著買A公司的股票，你能比機構(gòu)還厲害，小剛堅定地在高位大量買入A公司的股票，買入后的幾個漲停甚至讓他還樂觀地給自己的投資加上了杠桿。

故事的發(fā)展總是充滿戲劇性，A公司因為信息披露違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，調(diào)查發(fā)現(xiàn)A公司互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)信息不符合現(xiàn)實狀況，缺乏未來實現(xiàn)的基礎(chǔ)，部分業(yè)務(wù)因為政策原因無法繼續(xù)經(jīng)營；A公司在公告中選擇性披露利好信息，規(guī)避不利信息，未披露互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)存在的風險以及進展情況。最終，A公司因為信息披露存在誤導(dǎo)性陳述收到了證監(jiān)會的行政處罰，交易所也對其進行了公開譴責。而A公司的股價早已應(yīng)聲下跌，包括小剛在內(nèi)的很多投資者都遭受了大額的虧損。但慶幸的是，部分符合條件的投資者還可以通過向法院起訴A公司及其主要責任人來挽回部分損失。

故事的最后，我們不禁為小明的機智點贊，也不免為小剛的遭遇唏噓。但更重要的是，作為一個理性的投資者，在面對市場炒作熱點題材的情況時，一定要保持冷靜，不能僅簡單根據(jù)公司臨時公告和分析師報告就形成投資決策，必須要回歸公司的基本面，尤其是通過認真閱讀年報等定期報告來分析公司實際的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，切勿盲目跟風。另外，還需要提醒的是，對于新行業(yè)、新業(yè)務(wù)，公司經(jīng)營往往受到行業(yè)政策和監(jiān)管規(guī)定的影響，投資者也需要密切關(guān)注。

二、內(nèi)幕信息引貪欲，賠了夫人又折兵

內(nèi)幕交易是資本市場的“毒瘤”。不少投資者認為內(nèi)幕交易危害不大，只要獲得內(nèi)幕信息，就能在股市里大賺一筆。他們往往熱衷于探聽各種“小道消息”、“內(nèi)幕消息”，并以此作為買賣股票的依據(jù)，誰知一不小心就觸碰了內(nèi)幕交易的紅線。部分投資者心存僥幸，認為自己的行為可避人耳目，但“法網(wǎng)恢恢，疏而不漏”，內(nèi)幕交易行為最終必將受到法律的制裁。

小暉與DS公司的總經(jīng)理小明是戀人關(guān)系，兩人在一起后感情甜蜜，生活幸福。但小暉和小明不滿足于現(xiàn)狀，在憧憬未來生活的同時，總希望能夠找到快速賺錢的“捷徑”。終于，兩人等來了一次這樣的“機會”。

DS公司準備籌劃重大資產(chǎn)重組項目，男友小明擔任此次項目的主要負責人。在項目的籌備階段，小暉便從小明口中得知了這個內(nèi)幕消息。小明確信這是賺大錢的好機會，告訴小暉可于停牌前低價位買入DS公司股票，并于股票復(fù)牌大漲后賣出，獲得巨額收益。小暉篤信男友的判斷，與男友一起先后找多人開設(shè)了數(shù)個股票賬戶，并為擴大收益，從校友處以15%-20%的年息借來4000萬元用于股票投資。在內(nèi)幕信息公開之前，小暉和男友合伙利用多人賬戶合計買入DS公司股票200余萬股，買入金額4500余萬元。不久，DS公司股票因籌劃重大資產(chǎn)重組停牌，一個多月后公司股票復(fù)牌，并連續(xù)漲停。小暉內(nèi)心狂喜，認為男友的判斷果然是正確的，兩人在連續(xù)幾個漲停板后陸續(xù)賣出持有股票，實際獲利1800余萬元。可就在復(fù)牌后幾天，證監(jiān)會即找到了小暉和小明進行談話，二人因涉嫌內(nèi)幕交易被立案調(diào)查。隨后，證監(jiān)會將該案移送司法。

內(nèi)幕交易是指證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人在內(nèi)幕信息公開前，買賣該證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券的違法行為。我國《證券法》明令禁止內(nèi)幕交易，并將上市公司及其關(guān)聯(lián)公司的董監(jiān)高人員或相關(guān)中介機構(gòu)人員作為法定內(nèi)幕信息知情人，對內(nèi)幕信息負有保密義務(wù)。如果掉以輕心，甚至知法犯法，泄露內(nèi)幕信息，不僅可能丟了飯碗，還會導(dǎo)致身敗名裂。小暉的男友小明時任DS公司總經(jīng)理，為法定的內(nèi)幕信息知情人，其行為觸犯了《刑法》第180條關(guān)于內(nèi)幕交易和泄露內(nèi)幕信息的禁止性規(guī)定，且涉案金額巨大，情節(jié)特別嚴重，已經(jīng)構(gòu)成了刑事犯罪。最終，小明因犯有內(nèi)幕交易罪被判處有期徒刑7年，追繳違法所得并處罰金1900萬元；小暉也因犯有內(nèi)幕交易罪被判處有期徒刑3年，緩刑5年，并處罰金50萬元。

小暉和小明本有著光明幸福的未來，只因一時的貪念，沒有抵擋住利益的誘惑，知法犯法，最終身陷圇圄，受到了法律的制裁。當身邊有親人或朋友為內(nèi)幕信息知情人時，投資者更應(yīng)該提高警惕，守住底線，增強自身的風險防范意識，絕不觸碰內(nèi)幕交易違法違規(guī)行為的紅線。 

                                                 文章來源：深圳證券交易所網(wǎng)站

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